«Перспективы развития региональной экономики» (ПРРЭ) Октябрь 2020 г.

Вернуться к началу

1. Региональные изменения и перспективы

Пандемия коронавирусного заболевания (COVID-19) продолжает распространяться по региону, но при этом страны начинают осторожно открывать секторы экономики. Необходимые меры в области здравоохранения, предпринятые в ответ на пандемию, привели к сильному снижению мобильности и сопровождаются высокими экономическими издержками. Вследствие этого в регионе прогнозируется снижение реального ВВП в 2020 году на 4,1 процента. Это сокращение на 1,3 процентного пункта больше, чем прогнозировалось в апреле 2020 года. В условиях сдержанных темпов восстановления мировой экономики преобладают риски ухудшения ситуации, в то время как пандемия продолжает подвергать страны испытаниям. Первоочередными приоритетами остаются обеспечение систем здравоохранения достаточными ресурсами и обеспечение надлежащей направленности программ поддержки. В ближайшем будущем правительствам и директивным органам необходимо продолжать решительные действия для сохранения рабочих мест, предоставления ликвидности компаниям и домашним хозяйствам, защиты малоимущих и создания тщательно проработанного экономического плана действий для восстановления экономики. Необходимы будут дальнейшие меры в целях решения насущных проблем, вызываемых факторами уязвимости в странах с ограниченными бюджетными возможностями, для обеспечения плавного восстановления экономики при одновременном поддержании макроэкономической устойчивости.

Вернуться к началу

2. Преодоление «эффектов шрама» после кризиса

Пандемия коронавируса (COVID-19) может оказать более глубокое и продолжительное воздействие на регион Ближнего Востока и Центральной Азии (БЦД), чем предыдущие рецессии. Это обусловлено тем, что уникальные черты, характерные для глобального шока, обусловленного пандемией, наложились на долговременные факторы уязвимости в регионе. Так, значительная доля от сферы услуг (в том числе туризма) в экономике стран региона, ухудшение состояния балансов предприятий, ограниченные возможности работы в удаленном режиме и зависимость от денежных переводов будут серьезно сдерживать перспективы восстановления. Динамика реального ВВП в регионе может в течение десятилетия оставаться ниже докризисного тренда. По мере продолжения пандемии разработчикам экономической политики следует поддерживать необходимый баланс между сохранением средств к существованию населения, сокращение долговременного ущерба для экономики и содействия восстановлению роста, не сдерживая при этом процесс необходимого перераспределения ресурсов. В среднесрочной перспективе важнейшей задачей станет восстановление буферов для противодействия будущим шокам.

Вернуться к началу

3. Трудности в налогово-бюджетной сфере, вызванные пандемией

Пандемия коронавирусной инфекции (COVID-19) потребовала от всех стран принятия значительных бюджетных мер, что привело к крупнейшему одновременному смягчению налогово-бюджетной политики в странах — импортерах нефти и существенному смягчению в странах — экспортерах нефти. Тем не менее, объем мер бюджетной политики немного ниже, чем в других странах с формирующимся рынком и развивающихся странах, вследствие уже достаточно надежных систем здравоохранения и социального обеспечения в одних странах и ограниченных бюджетных возможностей в других. Эти экстренные меры критически важны, но они, наряду со значительным снижением доходов, увеличат потребности в финансировании в регионе. Повышение уровня долга и дефицита сокращает бюджетные возможности, делая регион уязвимым перед новой волной заболевания и, в случае некоторых стран, приводя к неустойчивой динамике долга. Эти негативные последствия несколько смягчаются за счет снижения стоимости заимствования, отражающего существенное смягчение денежно-кредитной политики в ведущих странах с развитой экономикой и рост официального финансирования. Тем не менее, даже при масштабных, хотя и не беспрецедентных, бюджетных корректировках в базисном сценарии не ожидается, что страны смогут вернуться к уровням задолженности, который был у них до пандемии. В ответ на повышение факторов уязвимости в бюджетной сфере органы государственного управления должны снижать риски для бюджета за счет разработки среднесрочных фискальных параметров, принятия бюджетных правил и усиления управления долгом. В то же время они должны стараться расширять бюджетные возможности, например, путем обеспечения более полного соблюдения налоговых норм, усиления прогрессивности налоговой системы и повышения эффективности расходов, в том числе за счет усовершенствования управления и постепенного упразднения топливных субсидий. Между тем директивные органы также должны стремиться поддержать всеобъемлющее восстановление экономики путем укрепления систем социальной защиты и определения в качестве приоритетных расходов на здравоохранение, образование и профессиональную переподготовку.

Вернуться к началу

4. Факторы финансовой стабильности во время пандемии

Банки в регионе сферы деятельности Департамента стран Ближнего Востока и Центральной Азии (БЦД) начали год в относительно сильной позиции, но беспрецедентный кризис, вызванный пандемией коронавирусной инфекции (COVID-19), может спровоцировать существенный рост числа дефолтов и необслуживаемых кредитов (НОК). Результаты упрощенного стресс-тестирования показывают, что потенциальные издержки, сопряженные с обесценением активов в странах региона, могут достичь 190 млрд долларов. Согласно этим тестам, регион Ближнего Востока, Северной Африки, Афганистана и Пакистана (БВСАП) пострадал особенно сильно: страны — экспортеры нефти терпят самые большие убытки, а банковский капитал в нескольких странах — импортерах нефти опускается ниже нормативных требований к минимальному размеру капитала. Банковские системы в странах Кавказа и Центральной Азии (КЦА) представляются более устойчивыми благодаря более высокому исходному уровню капитала и низкому уровню кредитования частного сектора. До настоящего времени меры политики, направленные на поддержку финансового сектора, позволяют предотвратить реализацию некоторых краткосрочных финансовых рисков, в том числе некоторые наиболее негативные последствия, отмеченные в стресс-тесте, и помогают смягчить ограничения кредитования. В дальнейшем официальным органам следует выдерживать тщательный баланс между стабильным предоставлением кредита и сохранением финансовой устойчивости. По мере ослабления пандемии усилия должны быть направлены на отмену послаблений нормативного регулирования, усиление надзора и дальнейшее расширение доступа к финансовым услугам, в том числе для малых и средних предприятий (МСП), с тем чтобы стимулировать всеобъемлющий рост.

Регион БВСАП: отдельные экономические показатели, 2000–2021 годы

Регион КЦА: отдельные экономические показатели, 2000–2021 годы