《世界经济展望》 2021年10月

疫情期间的经济复苏

健康问题、供给扰动和价格压力

概览

全球经济持续复苏,但复苏势头已经减弱,不确定性已经增加

新冠疫情卷土重来,但全球经济仍在持续复苏。新冠疫情造成的“断层”似乎将持续更长时间,这是因为各国短期经济走势的分化将对中期经济表现产生持久影响。这种差距主要是由各国疫苗获取能力和早期政策支持力度不同造成的。

预计全球经济将在2021年增长5.9%,在2022年增长4.9%(2021年的预测值较7月预测下调0.1个百分点)。我们下调2021年全球增长预测值的原因是发达经济体和低收入发展中国家的预测增速放缓。其中,发达经济体预测增速放缓在一定程度上是供给扰动造成的;低收入发展中国家预测增速放缓则主要由疫情恶化所致。一些出口大宗商品的新兴市场和发展中经济体的短期经济前景有所改善,这部分地抵消了上述两组国家前景的恶化。德尔塔病毒正在迅速传播,新变种病毒也可能出现,这给疫情的持续时间带来了更多不确定性。当局进行政策选择的难度加大,且回旋空间有限。

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增速预测

报告章节

(图片: Joaquin Sarmiento/iStock by Getty Images)
第一章:全球前景和政策

全球经济持续复苏,但疫情反复带来了独特的政策挑战。自7月我们发布全球经济增长预测以来,各组经济体复苏前景的差异已经扩大。例如,发达经济体与低收入发展中国家之间的差距就已经扩大。与此同时,美国和一些新兴市场经济体的通胀水平大幅上升。随着各国放松防疫限制措施,需求已加速回升,但供给并没有同样快地跟上来。尽管大多数国家的价格压力预计将在2022年缓解,但通胀前景仍存在极大的不确定性。许多国家的就业低于疫情前水平,而通胀在上升,这使政策制定者面临艰难抉择。在推动疫苗接种、应对气候变化、提供国际流动性以提振全球经济前景等方面,各方需要在多边层面采取强有力的政策措施。作为对多边工作的补充,各国在实施国内政策时,需要更多根据本国国情调整政策,提高政策的针对性。这是因为,疫情持续时间越长,政策空间不足形成的制约就越大。

第二章:通胀恐慌

近期,发达经济体和新兴市场经济体的总体通胀有所上升,但长期通胀预期仍然保持稳定。展望未来,大多数经济体的总体通胀预计将在2021年最后几个月达到峰值,在2022年中期回落至疫情前水平。但考虑到当前复苏进程充满未知,通胀前景仍存在巨大的不确定性,且通胀可能因多种原因超出预期。清晰的政策沟通,加上恰当的货币和财政政策,可帮助防止“通胀恐慌”引起通胀预期出现变化。

第三章:研究与创新:抗击疫情,促进长期增长

政策制定者如何促进新冠疫情后全球经济的长期增长?本章探讨了基础研究(无特定方向、理论性或试验性的研究)的作用。通过利用关于单个创新活动与科研文章之间各种联系的大量全新数据,本章得出结论认为:基础研究是创新的重要投入,并且还会带来广泛的国际溢出效应和持久的经济影响。